Валютный рынок
После нескольких месяцев высокого спроса на валюту и негативного платежного баланса, в январе валютный рынок наконец-то стабилизировался. Хотя сумма купленной НБУ валюты составила всего 250 млн долл. США, впервые начиная с сентября НБУ не продавал валюту. Население купило 1 млрд долл. США в январе, что, однако, уже вдвое меньше, чем в декабре.
НБУ удивил рынок покупкой 202 млн австралийских долларов, таким образом, за последние 3 месяца НБУ купил 334 млн австралийских долларов, что составляет 1% от валютных резервов. Также Нацбанк активно скупает швейцарские франки, купив за последние месяцы минимум 184 млн франков. НБУ выполняет обещание диверсифицировать свои валютные резервы и скоро может включить в их состав валюты стран БРИК. НБУ следует тенденции мирового рынка относительно использования более широкого перечня резервных валют.
Ставки на денежном рынке
С начала года общая сумма гривневых средств банков в НБУ не изменилась. Однако, произошло существенное перераспределение свободных средств в депозитные сертификаты НБУ. Сейчас в собственности банков находится 15 млрд грн в ценных бумагах НБУ, что на 6 млрд грн больше, чем в начале года. При этом НБУ не менял процентные ставки. Тем не менее, НБУ отменил самый популярный среди банков трехмесячный депозитный сертификат, оставив только двухмесячный. Такое решение будет способствовать инвестированию в краткосрочные ОВГЗ со стороны банков.
Рынок облигаций
До конца 2011 года правительству необходимо погасить 32 млрд грн и привлечь 48 млрд грн ОВГЗ с учетом дополнительного запланированного выпуска в 5 млрд грн для Государственного аграрного фонда. На данный момент банки обеспечивают стабильный спрос на государственный долг, так как рост кредитования приватного сектора все еще находится на низком уровне. В то же время у правительства есть еще значительные запасы иностранной валюты, оно не спешит осуществлять внутренние привлечения. Что касается цены привлечений, то Минфин, кажется, вполне доволен доходностью, которую он платит за краткосрочные инвестиции. Минфин продает 3-х месячные и 6-ти месячные облигации по ставке 5,5% и 6,75% соответственно. Для привлечения средств на двухлетнее и более длительное финансирование Минфин редко снижает ставки ниже отметки 11%. Минфин хотел бы видеть доходность по долгосрочным обязательствам ниже 10%, и в дальнейшем будет пытаться разместить их по более низким ставкам.
Пытаясь снизить доходность по долгосрочному финансированию, правительство может обратиться к иностранным инвесторам. В январе Укрэксимбанк выпустил трехлетние еврооблигации с доходностью 11%, которые привязаны к курсу гривны. «Выпуск гривневых еврооблигаций Укрэксимбанка был только тестом перед тем, как правительство осуществит свои первые внешние привлечения в гривне. Такая же стратегия наблюдалась в 2010 году после кризиса, когда Укрэксимбанк первым осуществил выпуск еврооблигаций и смог сориентировать правительство в потенциальном спросе и цене привлечений. Если государственному банку удалось привлечь средства под 11%, то правительство сможет выпустить облигации с доходностью ниже 10% на 3-х летний срок. А это дешевле, чем на внутреннем рынке и, безусловно, интересно для Минфина», – рассказывает Марьян Заблоцкий, аналитик АО «Эрсте Банк».
Эрсте Банк предоставляет физическим и юридическим лицам широкий перечень банковских продуктов и услуг, в частности расчетно-кассовые, депозитные, казначейские и др. В корпоративном и СМБ сегменте банк фокусируется на проектах в области энергоэффективности, агросекторе и финансировании муниципалитетов. В центральном офисе Эрсте Банка, расположенном в Киеве, и около 125 отделениях по всей Украине работает около 2000 сотрудников.
