Мария Пинелли, заместитель руководителя глобальной практики EY по оказанию услуг компаниям на рынках стратегического роста, отмечает: «2014 год был удачным для международного рынка IPO, но все же ему немного не хватило до рекорда. Низкая волатильность на протяжении почти всего года в сочетании с высокими темпами роста доходов компаний и отсутствием альтернативных инвестиционных возможностей привели к росту аппетита к риску в отношении акционерных капиталов. Сделки на рынке IPO оказались очень успешными: их среднегодовая доходность составила 17,1%, что на 12,3% превосходит биржевые индексы. 2014 год оказался самым успешным с точки зрения IPO после начала финансового кризиса в 2007 году, даже несмотря на то, что докризисные показатели по количеству сделок и объему привлекаемых средств так и не были достигнуты из-за не оправдавшего ожиданий IV квартала».
В 2014 году профессиональные инвесторы продолжали играть ключевую роль на глобальном рынке IPO, пользуясь благоприятной конъюнктурой рынка, главным образом в США, континентальной Европе и Великобритании, и реализовали активы, приобретенные на пике экономического цикла в 2006-2007 годах. Профессиональные инвесторы заключили 328 сделок IPO, то есть примерно 27% от их общего количества, стоимостью 124,4 млрд долларов США, что составляет почти половину (48%) общей стоимости глобальных сделок IPO. Это лучший показатель с 2001 года.
Международные сделки стали ключевым драйвером роста активности на рынке первичного публичного размещения в 2014 году. Было проведено 129 таких IPO, что составило 10,7% от их общего количества – это самый высокий показатель начиная с
2007 года. Около 52% международных листингов были осуществлены на американских биржах – это 23,3% от всех размещений, проведенных в США. Другими востребованными с этой точки зрения направлениями стали Лондон (22% сделок), Австралия (9%), Сингапур (4%), Германия (2%) и Гонконг (1%). Хотя рынок США занимает первое место по количеству сделок, лидерство с точки зрения стоимости и финансовых результатов приходится на биржи материковой части Китая. С начала 2014 года и по настоящее время доходность сделок, заключенных на китайских биржах, составила в среднем 133%, по сравнению с которыми показатели США (27,8%), Гонконга (4%) и основного рынка Великобритании (-0,3%) выглядят крайне низкими.
Мария Пинелли отмечает: «В течение долгого времени рынок США оставался крайне привлекательным для иностранного капитала благодаря хорошо развитой рыночной инфраструктуре, компетентным аналитикам и большому числу инвесторов, готовых вкладывать средства в его рост. Однако компаниям будет непросто показывать ценовую динамику, сопоставимую с размещениями, проводимыми на фондовых биржах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), где высокая доходность по сделкам IPO являлась, как правило, определяющим фактором притока иностранного капитала и хорошей ликвидности. Существует большая вероятность того, что, несмотря на возникающие сложности, эти биржи сумеют сохранить лидирующие позиции и в 2015 году, и в дальнейшем».
При этом ситуация, сложившаяся в России, существенно отличается. Комментирует Гэри Швейцер, руководитель группы EY по оказанию услуг на рынках капитала и в области IPO в СНГ: «Всем известно, что в 2014 году показатели России по сделкам IPO были крайне низкими. Волатильность и неопределенная экономическая ситуация лишили российские компании возможности провести IPO на приемлемых условиях». Скорее всего, значительное количество российских компаний запланируют проведение IPO на 2016 год
Владислав Остапенко, руководитель отдела корпоративных финансов и M&A, EY в Украине: «Чрезвычайно успешный год для IPO является хорошим сигналом для украинских компаний, подтверждая, что глобально рынки снова открылись. В Украине сформировался значительный отложенный спрос на этот инструмент привлечения капитала и, как только проблемы с незаконными вооруженными формированиями на востоке страны будут разрешены – можно ожидать всплеск активности украинских компаний. Ожидается, что традиционно популярными площадками будут Варшавская и Лондонская фондовые биржа, но эмитентам можно посоветовать обратить внимание и на Франкфурт. 2015 год, несмотря на все ожидаемые трудности, является благоприятным для подготовки к публичному размещению.
Стоимость консультационных услуг юридических и аудиторских компаний существенно снизилась, и получить аудиторское заключение или провести необходимую корпоративную реструктуризацию (что все равно необходимо сделать до IPO) сейчас можно дешевле. Думаю, что первая волна компаний сможет привлечь к себе достаточный интерес инвесторов, ведь после завершения кризиса инвесторы будут готовы видеть повышенные прогнозные темпы роста бизнеса, заявляемые кандидатами на IPO, и охотнее инвестировать в компании, которые доказали свою жизнеспособность в трудные времена».
Высокие показатели межотраслевых сделок
На рынок первичного публичного размещения выходят компании из самых разных отраслей экономики: на один отдельно взятый экономически сектор не приходится более 16% от всех проведенных глобальных IPO. В тройку лидеров по количеству сделок вошли компании сектора здравоохранения (193 IPO, 16% всех глобальных сделок), отрасли высоких технологий (167 IPO, 14% всех глобальных сделок) и промышленного производства (142 IPO, 12% всех глобальных сделок). Лидирующие позиции по объему
привлеченных средств заняли компании отрасли высоких технологий, они провели IPO на сумму 50,2 млрд долларов США, половина из которых пришлась на крупнейшее в истории IPO компании Alibaba (25 млрд долларов США). Высокие показатели как в денежном, так и в количественном выражении продолжают демонстрировать энергетическая отрасль и финансовый сектор, которые привлекли 39,9 млрд долларов США и 30,2 млрд долларов США соответственно.
Мария Пинелли отмечает: «Проведение IPO – это хорошо зарекомендовавшая себя стратегия для компаний любой сферы бизнеса. И пусть на некоторых рынках равновесие смещается в пользу определенных сегментов, ключом к повышению коммерческой эффективности является выход на рынок с выгодным предложением. Это позволяет увидеть, как IPO стимулирует рост».
США лидируют по объемам привлеченных средств, страны Азиатско-Тихоокеанского региона – по количеству сделок
В 2014 году лидером на рынке IPO по объемам привлеченного капитала стали США, где было заключено 288 сделок на общую сумму 95,2 млрд долларов США. Количество проведенных размещений стало рекордным за весь период начиная с 2004 года, а объем привлеченного капитала – за последние 15 лет. Больше всего сделок IPO было заключено на фондовой бирже NASDAQ – 14% от общего количества глобальных сделок. Нью-Йоркская фондовая биржа лидирует по объему привлеченных средств (29%) даже без учета IPO компании Alibaba.
Больше всего IPO проводится на рынках стран Азиатско-Тихоокеанского региона: в 2014 году там было заключено 546 сделок на общую сумму 81,4 млрд долларов США за счет восстановления рынка Японии, рекордного уровня активности на рынках Австралии и Новой Зеландии, а также постоянного потока размещений компаний из Китая и стран Юго-Восточной Азии. Рынки стран региона EMEIA (Европа, Ближний Восток, Индия и Африка) занимают второе место по количеству сделок и третье по объему привлеченного капитала – 353 IPO на общую сумму 74,9 млрд долларов США.
Прогнозы на 2015 год
В 2015 году ситуация на рынке IPO несколько ухудшится в связи с неутешительными прогнозами МФВ по снижению темпов экономического роста и ожидаемой волатильности рынка. При этом, несмотря на рост экономик США и Великобритании, участники рынка осторожно оценивают перспективы еврозоны и ряда развивающихся стран. В связи с изменением экономической ситуации мы считаем, что в I квартале 2015 года будет заключено такое же количество сделок, как и в IV квартале 2014 года, на общую сумму 50 млрд долларов США. В течение 2015 года мы ожидаем улучшения основных экономических показателей, что в итоге позволит несколько превзойти результаты 2014 года.
Мария Пинелли отмечает: «Мы считаем, что в 2015 году компании будут проявлять осторожность и оставлять себе пространство для маневра: наряду со слияниями и поглощениями будут планироваться и IPO, при этом особое внимание будет уделяться выбору рынка, где можно получить максимальную цену. Хотя это потребует дополнительных временных затрат от руководства, компании смогут разработать стратегию, оптимальную с точки зрения полезного эффекта для акционеров. Факторами, которые смогут повысить интерес инвесторов, станут своевременный выход на рынок с эффективной управленческой командой и выгодное по стоимости предложение».
Справка:
EY является мировым лидером на рынке профессиональных услуг по сопровождению выхода компаний на публичный рынок. Наша международная сеть специалистов, имеющих за плечами более чем десятилетний опыт работы, оказывает услуги мировым лидерам, помогая бизнесу взвесить все аргументы «за» и «против» первичного публичного размещения акций. Мы оказываем содействие в оценке готовности компании к IPO, планировании IPO, а также в проектном менеджменте и непосредственно в заключении сделки, делая процесс выхода на рынок простым и понятным и помогая компаниям хорошо подготовиться к работе в публичном поле. Международный центр EY по обмену опытом в области IPO – это виртуальный центр, где в одном месте собраны все актуальные знания, инструменты и передовые разработки нашей компании в области проведения IPO, а также контактные данные соответствующих специалистов.
Для пошуку виробників і дистриб'юторів, експортерів і імпортерів товарів і послуг в Україні і за кордоном - скористайтеся базою даних компаній "КОМПАСС Україна": Безкоштовна версія www.demo.kompass.ua
