«Мы считаем, что у рынка пива в Украине существует потенциал для роста, особенно в премиум и супер-премиум сегментах. Поэтому акции «САН ИнБев Украина» (SUNI) и «Славутича» (SLAV) очень привлекательны для инвесторов», - отметила аналитик. Согласно ее прогнозу, качественное корпоративное управление «САН ИнБев Украина» и ее мощный финансовый фундамент являются ключевыми факторами, определяющими рыночную цену компании.
Кроме того, основываясь на данных роста уровня дохода ПБК «Славутич», эксперт считает, что компания недооценена рынком. «Сократ» устанавливает целевую цену по акциям «Славутича» на уровне $0,945 за акцию, что подразумевает 52,9%-ный потенциал роста. Текущая цена акции компании составляет $0,618, что соответствует ее рыночной капитализации на уровне $527,8 млн.
Целевая цена акций «САН ИнБев Украина» составляет $0,14, что подразумевает 35,9%-ный потенциал роста. Текущая цена акции компании составляет $0,103, что соответствует ее рыночной капитализации на уровне $980,1 млн. Согласно оценкам «Сократа», к концу 2007 года рыночная доля «Славутича» составляла 20,4%, в то время как «САН ИнБев Украина» - 38%.
Справка:
ОАО «Пивобезалкогольный комбинат «Славутич» (Запорожье) входит в группу предприятий Baltic Beverages Holding (BBH), которой принадлежит 92% акций компании. Еще 1,5% принадлежит менеджменту ПБК. Остальные 6,5% акций находятся у миноритарных инвесторов. В состав группы предприятий Baltic Beverages Holding в Украине входят: ОАО «Пивобезалкогольный комбинат «Славутич», Киевский пивоваренный завод «Славутич» и ОАО «Львовская пивоварня».
ОАО «САН ИнБев Украина» (ранее ОАО «САН Интербрю Украина») в 2006 году провело реорганизацию путем присоединения ОАО «Николаевский пивзавод «Янтарь», ЗАО «Черниговский пивкомбинат «Десна» и ОАО «Пивзавод «Рогань». В ходе реорганизации все предприятия стали безбалансовыми отделениями «САН Интербрю Украина».
Согласно данным «САН ИнБев Украина», ее доля на украинском пивном рынке в 2006 года составила 38%. Портфель пивных брендов компании состоит из международных марок: Stella Artois, Beck’s, Brahma, Staropramen, Leffe, Hoegaarden, Lowenbrau, а также национальных: «Чернiгiвське», «Рогань», «Янтар».
