Рост мирового ВВП возобновится только в 2010 году

Инвестиционная активность в 2009 году будет крайне низкой

Урожай 2009 года будет ниже, чем в 2008-м

Правительство будет вынуждено повысить цены на газ и услуги ЖКХ для населения. Однако повышение будет небольшим по причинам политического характера

Существенного роста мировых цен на металлы в 2009 году не произойдет

Сотрудничество с МВФ продолжится. Однако поступление траншей займа не будет производиться соответственно оговоренным графикам

Рекапитализация частных банков государством будет осуществлена в объеме не меньше чем 10 млрд грн, но не более 20 млрд грн

Национальный банк не воспользуется возможностью краткосрочного ревальвационного давления на гривню в полной мере и не даст курсу опуститься ниже 7 грн/долл. в мае

Дефицит бюджета будет профинансирован частично средствами НБУ (20 млрд грн)

Коммерческие рынки суверенных заимствований для Украины в 2009 году будут оставаться недоступны

Большинство массивных предвыборных социальных расходов будет запланировано на 2010-й, а не на текущий год

Организация 2

В течение года мировой спрос останется на уровне января-февраля 2009 года, соответственно рост цен на мировых товарных рынках начнется не раньше 2010-го

Внутреннее потребление будет снижаться в результате падения реальных доходов населения и роста безработицы

До конца года мировые цены на основные экспортируемые товары (сталь, химическая продукция, зерно) останутся на уровне I квартала

Рост тарифов на коммунальные услуги для населения будет умеренным

Доступ украинских компаний к внешнему финансированию останется крайне ограниченным как минимум до середины 2010 года

Правительство будет выполнять свои обязательства по внешним займам, а также продолжит поддержку госпредприятий, у которых запланированы внешние выплаты на этот год

Иностранные банки будут поддерживать свои дочерние структуры в Украине

Некоторые компании и местные банки не смогут рассчитаться по внешним обязательствам и вынуждены будут их реструктуризировать

Правительство сможет получить внешнее финансирование в дополнение к кредитам МВФ и Мирового банка

НБУ будет ограничивать движение капитала и при необходимости ужесточать доступ к межбанковскому валютному рынку до восстановления стабильного притока валюты

Постепенное восстановление банковского кредитования начнется в IV квартале 2009 года. Кредитование в иностранной валюте останется ограниченным

Доверие к банковской системе будет восстанавливаться, но массовый приток вкладов начнется не ранее 2010-го

Ставки основных налогов (НДС, налог на прибыль, налог на доходы физлиц) останутся без изменений

Организация 3

Некоторое оживление на внешних рынках в конце 2009 года

Доступ украинского частного сектора к внешним финансовым ресурсам останется ограниченным, однако материнские иностранные банки окажут поддержку своим дочерним банкам в Украине

Частичное рефинансирование внешнего долга корпоративного сектора

Возобновится сотрудничество с МВФ в полном объеме, а также получение финансовой помощи от других международных организаций (Мировой банк, ЕБРР)

Умеренное повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги

Эмиссионное финансирование бюджета также умеренное

НБУ продолжит активно влиять на ситуацию на валютном рынке, как путем валютных интервенций, так и административными методами

Низкая кредитная активность банковской системы

Снижение объемов оттока депозитов, а также периодическое увеличение депозитных вложений

Организация 4

Внешние рынки капитала будут закрыты

Украина получит запланированные транши МВФ

Ценовая конъюнктура на внешних рынках, вероятно, будет неблагоприятной. Вместе с тем, агрессивная монетарная политика в США может обусловить существенный рост цен на мировых товарных рынках во втором полугодии 2009 года

В 2009-м власть не сможет провести какие-либо существенные регуляторные изменения в экономике

Политическое противостояние максимально снизит эффективность экономической политики

Во втором полугодии 2009 года возможен существенный рост цен на мировых товарных рынках (обусловлено агрессивной монетарной политикой центробанков), что будет подстегивать рост ИЦП и ИПЦ

Бюджетная и социальная политика будет популистской

Умеренный рост номинальных монетарных показателей не сможет абсорбировать инфляционное давление вследствие ухудшения качества денежной массы (рост доли наличных средств в денежной массе)

Рост монетарных агрегатов, несмотря на незначительные номинальные значения, будет неадекватен снизившейся экономической активности и не найдет достаточного товарного покрытия в условиях существенного падения производства и сокращения импорта

Цены на мировых товарных рынках возобновят рост во втором полугодии (монетарный фактор)

Чистый приток ПИИ будет поддерживать платежный баланс, хотя и существенно снизится

Украина получит транши МВФ

Внешние займы украинского бизнеса будут рефинансироваться только материнскими компаниями. Компании с украинскими акционерами не смогут рефинансировать внешние обязательства

Формирование положительного сальдо текущего счета будет неустойчивым. Нехарактерный для предыдущих периодов график импорта газа во II-III кварталах обусловит формирование умеренного дефицита текущего счета платежного баланса по итогам 2009 года

Влияние текущего счета платежного баланса на курс USD/UAH будет незначительно негативным

Влияние финансового счета платежного баланса на курс USD/UAH будет существенно негативным

Дефициты по финансовому счету не смогут быть нормально абсорбированы без действующей программы МВФ

Высокий уровень «политической конкуренции» в обществе неизбежно дестабилизирует ситуацию на валютном рынке в III–IV кварталах

Высокая инфляция в совокупности с закрытыми рынками капитала и недоверием к банковской системе будут формировать хронический дефицит ликвидности и обусловят высокие процентные ставки

Существует высокий уровень рисков того, что предвыборный популизм не позволит сохранить приемлемые бюджетные показатели в части расходов, а снижение производства — в части доходов. Приведенный прогноз — оптимистический

Организация 5

Низкий спрос на основные экспортные товары в начале года

Существенное улучшение экспортной конъюнктуры во втором полугодии

Уменьшение кредитования экономики

Отсутствие радикальных социальных бунтов

Увеличение регулируемых тарифов для населения

Снижение уровня кросс-субсидирования

Резкое сокращение импорта из-за изменения курса и остановки кредитования

Реструктуризация части внешних корпоративных долгов

Возвращение части выведенного за рубеж украинского капитала

Обменный курс будет существенно колебаться, достигнув минимального значения осенью 2009 года

НБУ увеличит рефинансирование банковской системы

Во втором полугодии позиции доллара в мире ослабнут

МВФ предоставит все транши кредита stand-by (со средней задержкой в 3 мес.)

Приоткрытие рынков внешних заимствований в конце года

Эмиссионная подпитка бюджета через механизм ОВГЗ

Организация 6

Мировая экономика покажет признаки восстановления не ранее 2010 года

Будут повышаться тарифы на коммунальные услуги

Курс гривня/доллар будет относительно стабильным до конца года

Кредит МВФ будет получен в полном объеме

Текущий договор с Россией об импорте газа останется неизменным до конца года

Будет продолжаться поддержка гривни Нацбанком до конца года

Активное кредитование реальной экономики не восстановится до конца года

Отток депозитов остановится, но существенного притока не произойдет

Организация 7

Украинские компании воздержатся от запуска новых инвестиционных проектов и сосредоточатся на завершении уже начатых

Ожидается постепенное восстановление деловой активности

Внутренний спрос на продукцию украинской промышленности в целом останется слабым

Не ожидается массовых дефолтов по заимствованиям реального сектора

Доля теневой экономики возрастет

Ситуация на мировых финансовых рынках стабилизируется в III квартале 2009 года

Экономика США и ЕС начнет расти в квартальном измерении в IV квартале 2009 года

В 2009 году мировые цены на нефть (Brent) в среднем составят 40–50 дол. США за баррель

Мировые цены на черные металлы начнут расти в конце 2009 года

Спрос на продукцию машиностроения Украины в странах СНГ сократится

Внешний спрос на произведенные в Украине азотные удобрения останется высоким

Переговоры о создании углубленной зоны свободной торговли в ЕС будут продолжены, но до конца года соглашение по ЗСТ заключено не будет

Правительство будет продолжать политику, направленную на борьбу с контрабандой, в течение прогнозного периода

Финансовый сектор продолжает функционировать, а неконтролируемой эмиссии гривни не происходит

Задолженность по возмещению НДС увеличится

Социальные стандарты не будут увеличены сверх уровней, которые утверждены в Государственном бюджете на 2009 год, принятом 26 декабря 2008 года

Программа предоставления государственной помощи будет рационализирована в 2009 году

Правительство получит кредиты Мирового банка и ЕБРР, а также кредиты от правительств других стран для финансирования дефицита бюджета в 2009 году

МВФ предоставит Украине следующие транши кредита

Организация 8

Спад на мировом рынке стали до IV квартала 2009 года

Практически полное отсутствие потребительского и ипотечного кредитования в 2009-м

Рост мировых цен на агропродукцию; урожай зерновых на уровне 44 млн т в 2009-м

Финансирование дефицита бюджета и Пенсионного фонда за счет эмиссии

Сокращение потребительского спроса и кредитования ритейла

Дальнейшая девальвация гривны во втором полугодии 2009 года

Выполнение предварительных газовых соглашений между Украиной и Россией

Отсутствие дефолта по суверенному и гарантированному долгу

Ограниченный интерес зарубежных инвесторов

Предоставление траншей кредита МВФ согласно расписанию

Организация 9

Восстановление мировой экономики происходит в U-образной форме, цены на экспортные товары остаются стабильными до конца 2009-го

В соответствии с духом требований МВФ цены на социальные товары корректируются до конца года до рыночных уровней

Энергоносители (нефть) вырастут в цене на 40–50% в течение 2009-го

Организация 10

Значительное падение доходов населения и, как следствие, падение потребления

Резкое снижение инвестиционной активности в ведущих отраслях экономики

Рост цен на металлы к концу 2009 году и, как следствие, начало восстановления промышленности

Падение спроса на продукцию машиностроения со стороны стран СНГ в 2009 году

Существенный рост безработицы летом 2009-го

Умеренная инфляция в связи с резким падением потребления

Резкое снижение дефлятора в связи с переориентацией населения на более дешевую продукцию

Умеренный рост цен производителей в связи с падением мирового спроса на продукцию промышленности

Глобальные финансовые рынки стабилизируются не ранее IV квартала 2009 года

Существенное сокращение экспорта в связи с неблагоприятной мировой конъюнктурой, а также падение импорта газа и оборудования приведет к формированию негативного сальдо текущего счета

Значительное сокращение притока инвестиций в страну в связи с мировым финансовым кризисом

Сокращение трансфертов в связи с падением доходов украинцев за рубежом

НБУ будет продолжать осуществлять интервенции для стабилизации валютного курса в 2009

Относительная стабильность курса долл./евро

Займы от МВФ будут получены в полном объеме

Рост денежной базы за счет выпуска денег будет компенсирован сокращением денежного мультипликатора в результате оттока депозитов, что приведет к незначительному изменению денежной массы

НБУ и правительство будут поддерживать крупные банки, испытывающие проблемы, что позволит избежать массовых дефолтов в банковском секторе

Программа приватизации не будет выполнена

Украина сможет привлечь кредиты от международных организаций и других государств для финансирования дефицита бюджета

Высокая вероятность пересмотра бюджета во второй половине года в связи с президентскими выборами

Организация 11

Стабильно низкий мировой спрос на основные экспортные товары

Дальнейшее сокращение кредитования экономики (до конца 1го полугодия), переоформление валютной задолженности в гривневую

Наличие «второй волны» кризиса, т.е. снижение доходов в секторах, обслуживавших наиболее пострадавшие от кризиса отрасли, в первую очередь т.н. инвестиционные товары

Увеличение задолженностей по зарплате

Индексация доходов согласно действующему законодательству

Отсутствие средств под реализацию значительных инфраструктурных проектов

Рост коммунальных тарифов, цен на электроэнергию и газ для населения

Рост гривневых цен на импортные товары из-за ослабления гривни к доллару

Приблизительно неизменный уровень мировых цен на основные экспортные товары

Существенное сокращение импорта из-за изменения курса и остановки кредитования

Сокращение экспорта из-за падения внешнего спроса

ПИИ — на три четверти возвращение выведенного украинского капитала

Отсутствие госполитики ограничения импорта или продвижения экспорта

Таргетирование денежной базы — основная цель НБУ

Курс продолжит существенно колебаться (до 7–10% между максимумом и минимумом на межбанке) при долговременной тенденции на ослабление

Транши МВФ будут получены (плюс 5 млрд долл. в резервы)

Отток депозитов приостановится в мае

НБУ и госбанки останутся основными покупателями ОВГЗ

Доля плохих кредитов (статистика НБУ) вырастет до 6% на конец года

Дефолты по внешним обязательствам частного сектора будут невелики — кредиторы согласятся на пролонгирование