Украина играет стратегическую роль в мире в области сельского хозяйства, в частности на рынке зерновых культур и биотоплива. В то же время, агропромышленность является ведущей индустрией в Украине по доле ВВП и занятости населения. Поэтому агросектор продолжает демонстрировать активное развитие, увеличивая объемы добавленной стоимости и поддерживая реальные объемы производства, несмотря на экономический и финансовый кризис в последние годы.

Украина - крупнейный агропромышленный экспортер в мире
Украинские агропромышленные товары экспортируются в более чем 130 стран мира, и Украина занимает 5-е место среди мировых экспортеров зерновой продукции за период 2008-2010 гг. Доля товаров растительного происхождения в экспорте агропромышленности колеблется в пределах 70-90%. Украина является крупнейшим экспортером ячменя. Из всего, выращивание рапса для биотоплива рассматривается как очень перспективное направление. Несмотря на сокращение производства рапса с 2008 по 2010гг., потребность на внешних рынках имеет тенденцию к росту после повышения цен на нефть. При дальнейшем удержании высоких цен на нефть или их повышении потребность в биотопливе будет расти, что создает благоприятные условия для расширения пахотных земель под рапс и его дальнейшей обработки в Украине. «Перспективы развития большинства отраслей с экономической точки зрения выглядят привлекательными, поскольку ожидается рост цен на продукты производства сельского хозяйства, в основном благодаря развитию производства биотоплива», - рассказывает Иван Улитко, аналитик Эрсте Банка. Сейчас на зерновые (пшеница, кукуруза и ячмень) приходится наибольшая доля производства, что составляет 90%. В будущем ожидается снятие экспортных квот, что вернет украинским экспортерам позиции на внешних рынках.

Стабильную динамику роста объема производства имеет подотрасль производства птицы, что обусловлено наличием кормового ресурса внутри страны, дешевизной рабочей силы, и как следствие - активным инвестированием в ключевые компании отрасли. Основными в экспорте товаров животного происхождения является молоко, молочные продукты, яйца, мед. Молоко - крупнейшая товарная группа животного происхождения по объему экспорта, хотя производство молочной продукции потерпело значительное сокращение. Украина экспортирует большие объемы молочной продукции преимущественно в Россию, основными экспортными товарами являются сырная продукция.

Инвестиционные перспективы
В Украине недостаточно развит природный потенциал для того, чтобы сделать агропромышленный сектор ведущей производственной отраслью всей экономики. Сельскохозяйственными землями покрыто 71% территории страны, что составляет 1/3 пахотных земель всей Еврозоны. Больше земель сельскохозяйственного использования в Европе только в России и почти такие же объемы у Турции. Тем не менее, украинские земли отличаются высоким качеством (так называемый чернозем), однако эффективность использования земель является очень низкой. Для примера сбор зерновых находится на уровне 2,1 тонн с гектара, что сопоставимо с Болгарией и Турцией. Причина небольшой урожайности в неэффективном использовании имеющихся ресурсов. Использование тракторов в 4 раза меньше, чем в Турции.

Нуждаясь в финансировании, агропромышленность является одним из наиболее активных заемщиков на внешних рынках, и продолжит активно привлекать средства в ближайшие годы. Объем кредитов возрастает при уменьшении процентных ставок и положительной динамике экспорта. Сейчас кредиты, предоставленные банками агрокомпаниям, составляют 5,6% общих кредитов. Все еще наблюдается большой потенциал дальнейшего инвестирования в этот сектор. Об этом свидетельствует сравнительно небольшая урожайность пахотных земель из-за недостаточного количества сельскохозяйственной техники и удобрений в использовании по сравнению с соседними странами. «Пытаясь извлечь выгоду от либерализации законодательства и роста, много украинских агропромышленных предприятий выберет стратегию расширения производства и увеличения существующих мощностей. В связи с этим, мы ожидаем процесса консолидации отрасли, поскольку крупные агропромышленные предприятия и холдинги будут увеличивать свою долю в общем производстве по сравнению с малыми фермерскими хозяйствами», - прогнозирует Иван Улитко.

Украинские агропромышленные компании значительную часть средств занимают за рубежом. В 2011 году состоялось два размещения еврооблигаций со стороны украинских компаний. Компании Авангард и Мрия выпустили пятилетние еврооблигации, привлекая 200 и 250 млн долл. соответственно. Это относительно небольшие компании, поэтому средства привлекались с премией в 5% до правительственных еврооблигаций. В свою очередь крупнейшая агропромышленная группа Украины торгуется всего с 2% спрэдом к суверенным облигациям. В целом еврооблигации агрокомпаний составляют около четверти всех украинских корпоративных евробондов в обороте. Тем не менее, на рынках акционерного капитала украинские агропромышленные компании отмечаются значительной активностью. Исторически сложилось так, что украинские агропромышленные компании проводят первичные размещения акций преимущественно на Варшавской фондовой бирже. Первое IPO было проведено в 2006 году лидером сахарной отрасли Украины – компанией Астарта, которая привлекла приблизительно 32 миллиона долларов. Самые большие средства были привлечены Мироновским Хлебопродуктом в рамках IPO, проведенного в Лондоне в 2008 году – приблизительно 322 миллиона долларов. С начала проведения IPO все агропромышленные компании увеличили свою рыночную капитализацию. В то же время котировки многих украинских компаний на международных биржах существенно упали вследствие экономического кризиса. Первое украинское IPO в 2011 году было проведено аграрным холдингом КСГ Агро, которому удалось привлечь более 40 миллионов долларов в результате продажи 33% акций компании.

Положительное влияние на агропромышленный сектор осуществят законодательные либерализационные процессы в Украине. До конца 2012 года должна быть создана зона свободной торговли с ЕС и отменен мораторий на свободную продажу земли сельскохозяйственного назначения. Зона свободной торговли с ЕС будет стимулировать повышение стандартов качества производимой продукции. Снятие торговых барьеров повысит экспорт в европейские страны. Свободный рынок земли будет способствовать становлению крупных агропромышленных предприятий и повышению доступа к заемному капиталу, поскольку можно будет использовать землю как залог при получении ссуды.

Биотопливо
Мировые запасы нефти постепенно исчерпываются, цены на нее растут, и мир ищет новых возобновляемых источников энергоресурсов. Основная сельскохозяйственная культура для производства биотоплива - рапс. Украина занимает второе место в мире по объемам экспорта рапса за период 2008 2010 гг. "Выращивание рапса для биотоплива рассматривается как очень перспективное направление», - считает аналитик Эрсте Банка. Несмотря на сокращение производства рапса с 2008 по 2010 гг., потребность на внешних рынках имеет тенденцию к росту после нового роста цен на нефть. При дальнейшем удержании значительных цен на нефть или их дальнейшем повышении потребность в биотопливе будет расти, что создает благоприятные условия для расширения пахотных земель под рапс и его дальнейшей обработки в Украине.

Справка.
Эрсте Банк предоставляет физическим и юридическим лицам широкий перечень банковских продуктов и услуг, в частности расчетно-кассовые, депозитные, казначейские и др. В корпоративном и СМБ сегменте банк фокусируется на проектах в области энергоэффективности, агросекторе и финансировании муниципалитетов. В центральном офисе Эрсте Банка, расположенном в Киеве, и около 125 отделениях по всей Украине работает около 2000 сотрудников.